當(dāng)前的中國電線電纜市場(chǎng)已經(jīng)成為了全球第一大市場(chǎng)，產(chǎn)能、產(chǎn)量與需求量都以處于全球領(lǐng)先位置，這也包括有中國上萬家電線電纜企業(yè)滿足了國內(nèi)外的線纜產(chǎn)品需求。但是同時(shí)也帶來了負(fù)面效應(yīng)，大量的中小電纜企業(yè)在中低端產(chǎn)品中的激烈競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大規(guī)模、低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等競(jìng)爭(zhēng)策略逐漸形成電線電纜行業(yè)的惡性循環(huán)。

電線電纜行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)電線電纜行業(yè)的主要上市公司有亨通光電(600487)、中天科技(600522)、寶勝股份(600973)、遠(yuǎn)東股份(600869)等。

本文核心數(shù)據(jù)：電線電纜行業(yè)銷售收入、中國線纜行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)榜單、全球各地區(qū)電線電纜行業(yè)市場(chǎng)集中度、中國電線電纜行業(yè)市場(chǎng)集中度、代表性企業(yè)平均營業(yè)收入和平均利潤總和、代表性企業(yè)平均毛利率。

1、全球最大的市場(chǎng) 領(lǐng)先的工業(yè)配套產(chǎn)值

近年來，隨著中國電力、石油、化工、城市軌道交通、汽車以及造船等行業(yè)快速發(fā)展和規(guī)模的不斷擴(kuò)大，特別是電網(wǎng)改造加快、特高壓工程相繼投入建設(shè)，以及全球電線電纜產(chǎn)品向以中國為主的亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國電線電纜行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模迅速壯大，電線電纜制造業(yè)已經(jīng)成為電工電器行業(yè)二十余個(gè)細(xì)分行業(yè)中規(guī)模最大的行業(yè)，占據(jù)四分之一的比重。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近年來我國電線電纜行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張有所放緩，2015-2020年我國電線電纜銷售收入總體呈波動(dòng)變化的趨勢(shì)。由于近年來我國宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟和制造業(yè)去產(chǎn)能的影響，電線電纜行業(yè)一度出現(xiàn)規(guī)模下滑，并在2018年達(dá)到低谷，達(dá)到0.99萬億元。隨著我國對(duì)新能源等投資的加快，電線電纜行業(yè)開始緩慢復(fù)蘇。2020年電線電纜銷售收入達(dá)1.08萬億元，同比增長5.02%。

在電線電纜細(xì)分市場(chǎng)方面，電力電纜和電氣裝備電纜市場(chǎng)需求處于前列。2018年電力電纜市場(chǎng)規(guī)模占比為36%，電氣裝備電纜占比為20%，裸電線為和繞線組合計(jì)31%。由于我國2019年與2020年對(duì)于海上風(fēng)電裝機(jī)進(jìn)行補(bǔ)貼，新能源汽車需求的崛起，軌道交通等基礎(chǔ)建設(shè)的快速發(fā)展，電力電纜和電氣裝備電纜在需求端有了較大的增長。

前瞻初步預(yù)估，2020年電力電纜約占總電線電纜規(guī)模的39%，電氣裝備約占總規(guī)模的22%，裸電線和繞線組合計(jì)占總規(guī)模的28%，通信電纜較2018年下滑1個(gè)百分點(diǎn)，占比為8%。

2、市場(chǎng)空間廣闊 外資與國內(nèi)企業(yè)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)

從競(jìng)爭(zhēng)格局上看，電線電纜行業(yè)可以分為三個(gè)陣營：第一陣營是以耐克森、比瑞利、古河、日本住友電工等為代表的國際知名企業(yè)，規(guī)模較大，技術(shù)先進(jìn)，在高端市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯;第二陣營是在國內(nèi)電纜行業(yè)中處于領(lǐng)先地位的龍頭公司、以及在某些產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)占有一定壟斷優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如寶勝股份、亨通光電、中天科技、青島漢纜、浙江萬馬等;第三陣營是為數(shù)眾多的其他規(guī)模較小的區(qū)域性中小企業(yè)?？傮w來看，快速發(fā)展的中國市場(chǎng)、較低的制造成本吸引了中外線纜制造商，現(xiàn)已形成共同競(jìng)爭(zhēng)的局面。

與此同時(shí)，在國內(nèi)本土企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，近年來本土企業(yè)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者更弱”的態(tài)勢(shì)。一些重點(diǎn)企業(yè)，如亨通、寶勝、中天近年來一直保持非常強(qiáng)的增長勢(shì)頭，連續(xù)過年入選中國線纜行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)20強(qiáng)，根據(jù)中國電器工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2020年中國線纜行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)20強(qiáng)》名單顯示，亨通集團(tuán)、寶勝股份、中天科技分別位居榜單前三。

3、市場(chǎng)集中度低 未來的激烈競(jìng)爭(zhēng)仍將繼續(xù)

發(fā)達(dá)國家的電線電纜行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，特別是面對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)，小企業(yè)逐漸退出市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)集中度大幅提高，美國前10名線纜制造商(如通用、百通、康寧、南線等)占據(jù)了市場(chǎng)份額的70%左右;日本7大線纜企業(yè)(如古河、住友、滕倉、日立、昭和等)占市場(chǎng)份額的65%以上;法國五大線纜企業(yè)(耐克森、新特等)包攬了法國市場(chǎng)的營業(yè)額，占據(jù)了法國市場(chǎng)份額90%以上。而中國整個(gè)電線電纜行業(yè)集中度極低，CR10約為18%。

前瞻根據(jù)中國電線電纜行業(yè)銷售規(guī)模，結(jié)合行業(yè)本土企業(yè)電線電纜產(chǎn)品銷售收入進(jìn)行分析，2020年，我國電線電纜行業(yè)CR5為12%，CR10約為18%，CR20僅為23%，行業(yè)的市場(chǎng)集中度較低。

4、線纜企業(yè)主營業(yè)務(wù)規(guī)模已形成不同梯隊(duì)

通過分析電線電纜行業(yè)上市企業(yè)經(jīng)營情況借以窺探整個(gè)行業(yè)的經(jīng)營情況。目前，我國電線電纜行業(yè)上市公司有20余家，前瞻選取了12家電線電纜行業(yè)上市公司中2020年電線電纜收入占營業(yè)收入80%以上的代表性上市企業(yè)，并按照電線電纜收入規(guī)模的不同將上市公司分成4個(gè)梯隊(duì)，每個(gè)梯隊(duì)選取了3家代表性企業(yè)。

如下圖所示，當(dāng)前我國的電線電纜企業(yè)就營收規(guī)模而言已經(jīng)開始分化，形成了不同的競(jìng)爭(zhēng)梯隊(duì)。這12家電線電纜行業(yè)上市企業(yè)基本情況如下：

5、線纜企業(yè)營收持續(xù)增長 利潤開始滑坡

從營業(yè)收入來看，2016-2020年，上述12家電線電纜行業(yè)代表性上市公司的營業(yè)收入總和持續(xù)上升，2020年上述12家上市公司營業(yè)收入總和為1232億元，同比增長7.37%，增速較2019年有所上升。從利潤總額來看，2016-2020年，上述12家電線電纜行業(yè)代表性上市公司的利潤總額波動(dòng)變化，總體利潤總額于2018年后出現(xiàn)一定幅度的下滑，2020年上述12家上市公司利潤總額總和為29.33億元，同比下降28.06%。

總體看來，2020年受疫情影響，行業(yè)的營業(yè)收入保持了正向增長說明行業(yè)有一定程度的復(fù)蘇，但利潤總額出現(xiàn)了較大幅度的下降，主要由于遠(yuǎn)東股份因公司經(jīng)營原因出現(xiàn)大額虧損脫離行業(yè)，綜合來看，行業(yè)經(jīng)營效益開始復(fù)蘇，形勢(shì)向好。

6、線纜企業(yè)毛利率相對(duì)穩(wěn)定 總體表現(xiàn)良好

從毛利率來看，2016-2020年，上述12家代表性上市公司中除寶勝股份和通達(dá)股份外，其他公司的毛利率基本在10%以上，整體上來看2017-2019年，這12家上市公司的平均毛利率呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，2019年，平均毛利率達(dá)18.03%，表明行業(yè)的盈利能力良好。

整體看來，行業(yè)的毛利率水平不算太高，尤其是近年來，行業(yè)中參與者數(shù)量增加導(dǎo)致價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)的利潤空間持續(xù)壓低，加之原材料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，毛利率也受到相應(yīng)影響。2020年，受疫情影響，平均毛利率出現(xiàn)下降，為17.25%?？傮w看來，行業(yè)的盈利能力有待增強(qiáng)。